鼎茂策略屠光绍：科技资本是风险资本、耐心资本、赋能资本

专题：2026陆家嘴论坛：央行、金融监管总局、证监会领导演讲

　　6月18日金融一线消息，上海新金融研究院理事长、上海交通大学上海高级金融学院原理事长屠光绍出席2026陆家嘴论坛，并参加主题为“健全科技金融全生命周期服务体系，服务实体经济高质量发展”的主题演讲。

　　屠光绍表示，科技创新是支撑高质量发展、推进中国式现代化极具战略意义的核心任务，和新质生产力密切相关。科技创新需要科技金融支持，科技金融当然变成了“五篇大文章”之首。

　　如何做好科技金融？屠光绍从五个方面进行阐述：

　　第一，科技金融对象就是科技创新。科技创新与过去金融服务所面对的传统的领域、产业是完全不一样的，无论是资源要素、资产形态、行业业态、企业模式、风险特征，还是具体到估值、定价，都是完全和碳基经济、传统产业不一样的。因此首先要转变视角和眼光。

　　第二，科技金融特别重要的基础，也是整个科技金融体系的最核心的支点——科技资本。目前全球从过去的工业资本、金融资本，现在进入到科技资本，因为科技的投资在科技金融里特别重要，所以我们现在才提出来发展直接融资，特别是发展股权融资，在股权融资、资本里特别强调耐心资本、长期资本。

　　科技资本才是风险投资，它是风险资本也是耐心资本，更重要的也是赋能资本。中国不缺资金，缺资本，更缺科技资本，最缺有能力的科技资本。不仅要投科技，还要懂科技，更重要的还要为科技创新赋能。科技资本是我们整个科技金融链条中最核心，也是最具有支撑力的部分。因为有了科技资本，就可以带动更多的金融资源，所以才有投贷联动、投贷保联动，各种金融资源组合。

　　第三，科技企业有成长周期，成长周期有四期，四期中有“三关”。第一关是魔之川，第二关是死亡之谷，第三关是达尔文之海。这三关也就是三个重要融资单列点，需要科技金融资源通过不同的组合、工具和产品补三个单列点，使得服务科技创新生命周期的科技金融链条能够契合、满足科技企业创新成长生命周期。

　　第四，科技创新不是不动的，其范式和模式都在不断变化，所以科技金融必须适应、匹配现在目前科技创新的加速迭代，特别是模式和方式的变动。从主体来看，科技创新主体从单一到协同；从方法来看，很多现在不是串联，是并联；从架构来看，从平面到立体；从领域来看，从本界到跨界；从范围来看，目前也有境内境外。现在科技创新的模式和范式都在不断的变动，科技金融必须动态地适应它，涉及到金融科技资源怎么匹配、功能怎么深化，特别是金融机构怎么更多地在服务方式和服务能力方面适应变化。如果科技创新已经走在前面，但是科技金融没有跟上，就影响了科技金融服务的能力和水平。

　　最后，如何打造科技金融的生态网？服务科技创新既要靠科技金融各个主体、金融各个行业、各种金融工具，此外科技金融本身也需要很多的相关资源配合，包括数据、信息、科技信用等，需要有更多的配合。和政府的政策、政府的基金、政府的税收、政府的各种管理、风险分担，形成科技金融的生态网络，这样才能使得科技金融发展可持续。