中国基金报记者 闫军
经历了前期的回调，科技股估值回落，进入8月以来，科技等成长板块再有爆发趋势。8月5日，在“美国拟禁止进口中国新型号光模块”不利传闻之下，多只半导体设备ETF盘中触及涨停。
ETF资金流向则与热闹的市场表现相左，尽管ETF市场整体取得1.72%的正收益，但资金端却出现高达314.1亿元的净流出，其中，超303亿元资金流出股票ETF。
超140亿元资金弃“光”而去
作为市场绝对主力，股票型ETF为2.8万亿元，占ETF总规模的56%，8月5日，股票型ETF平均涨幅近2%，但资金净流出达303.57亿元。
从资金撤离的方向看，宽基ETF净流出180.7亿元，主题类ETF净流出80.41亿元，二者合计占比为86%。这反映了资金正从沪深300、科创50等大盘宽基，以及新能源、AI等热门赛道中撤出。
具体到挂钩指数上，8月5日净流出前5的指数为半导体（多只指数合计净流出87.9亿元）、科创板50指数（净流出56.1亿元）、沪深300指数（净流出42.8亿元）、中证1000指数（净流出23.3亿元）、创业板指（净流出21.7亿元）。
投资者一边感慨“又站在光里了”，一边“光速”离场。Wind数据显示，挂钩科创50、半导体、芯片等相关指数的ETF虽然规模增加居前，但申赎数据显示，资金正在加速撤离，上述ETF合计资金赎回规模超140亿元。
事实上，离开股票市场的资金并没有大举进入传统的债券ETF、货基ETF，避险意味不浓。8月5日几乎没有ETF获得资金大规模申购，SGE黄金9999、SSH黄金股票两只指数挂钩ETF净申购居前，合计净流入资金超15亿元。
单只ETF同样乏善可陈，华安黄金ETF净申购为9亿元，成为全市场唯一一只净申购超5亿元的ETF；华宝现金添益、永赢黄金股ETF获得超4亿元资金净流入。此外，大成有色ETF、国泰10年期国债ETF、广发传媒ETF、华宝创业板人工智能ETF净流入居前。
头部基金公司规模增长明显
受益于市场上行，多数头部基金公司ETF规模增长，其中，华夏基金8月5日ETF规模增长最多，为70.35亿元；易方达基金以62.6亿元增长紧随其后；国泰基金、嘉实基金规模增长居前。
华夏基金与易方达基金依然是全市场唯二的“6000亿俱乐部”玩家。
易方达基金旗下ETF最新规模为6321.4亿元；科创创业ETF易方达净流入2.4亿元，最新规模为177.6亿元；A500ETF易方达规模净流入2亿元，最新规模为283.7亿元；此外，人工智能ETF易方达、创新药ETF易方达以及证券保险ETF易方达等净流入居前。
Wind数据显示，华夏基金旗下ETF最新规模为6486.29亿元；消费电子ETF华夏和电网设备ETF华夏单日净流入居前，分别净流入2.59亿元和1.83亿元，最新规模分别达34.7亿元和210.33亿元。
对AI仍有分歧
8月市场是否还会有新一轮变盘？AI经过一轮下跌是否回到合理估值空间？震荡行情之下，该如何配置？多家基金公司也针对市场变化进行了解读。
在近期举行的2026 Alpha Insights景顺投资策略会上，景顺长城混合资产投资部总监江山表示，经过这一轮下跌，反而对AI的产业趋势更坚定，AI基本面没有太大变化，未来核心的观测点会来到模型公司上，重点关注收入兑现与数据中心ROI两个指标。更看好光通信和半导体，半导体全球大周期已启动，A股半导体与海外算力从对立轮动走向高度同步，或正从主题交易迈向基本面兑现。
不过，景顺长城基金经理孟棋表示，AI叙事宏大但仍有周期性，股价由拥挤度、供给侧、需求等因素决定，当前AI拥挤度偏高，明年供给侧有望改善，需求侧需等待编程以外新场景出现。市场回调至合理区间后，正是择优买入的时点。下半年更看好消费品出海，尤其是摩托车板块。
金信基金建议投资者，在尚无明显主线的震荡行情中把握结构性投资机会。一方面，可关注半导体设备与材料、国产替代等具备业绩支撑的细分赛道；另一方面，兼顾部分估值处于低位的板块。市场环境复杂多变，不建议重仓押注单一赛道，立足长期产业逻辑，避免追涨杀跌。可运用哑铃策略做均衡配置，并通过定投平滑市场波动、把控投资节奏，理性布局产业投资机遇。
近期，黄金受到一定关注。对此，永赢基金经理刘庭宇表示，7月美国ADP新增就业降至年初以来最低水平，叠加霍尔木兹海峡通航协议推进带动油价回落，此前压制黄金的通胀与加息预期链条正在同步松动。金价重回4300美元/盎司关口，而黄金股估值仍处于近十年偏低区间，业绩与估值双击的条件正进一步具备。
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